El sistema de Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP) en Uruguay se prepara para celebrar tres décadas de funcionamiento. En abril de 2026, se cumplirán 30 años desde que comenzó a operar un modelo que transformó la forma en que los uruguayos planifican su jubilación.

Hoy, 1,6 millones de personas están afiliadas a alguna AFAP, y República AFAP se consolida como líder del mercado, con alrededor de 650.000 afiliados –el 39% del total– y la administración del 55% de los fondos del sistema, equivalentes a casi el 30% del Producto Bruto Interno (PBI) del país.

En Paysandú hay unos 17.500 afiliados a la administradora de fondos de ahorro previsional.
En las últimas horas visitaron Paysandú, en el marco de una recorrida por varios departamentos, el gerente general de República AFAP, Romín Silva García; el encargado regional Roberto Nazar; Cecilia Parentini; la ejecutiva departamental Florencia D’Altoe; y el coordinador de Comunicación, área Interior, Nicolás Arrospide.

“Por primera vez, comienza a jubilarse la generación que ingresó al sistema desde su creación en 1996. Esto marca un hito en la historia previsional del país, al evidenciar los resultados de tres décadas de ahorro individual”, destacaron, al tiempo que subrayaron que “a lo largo de estos años, el sistema mixto uruguayo –que combina el régimen de reparto del Banco de Previsión Social (BPS) con el ahorro individual administrado por las AFAP– ha permitido mantener una cobertura cercana al 100% y una tasa de reemplazo considerada adecuada a nivel regional”. En los últimos años surgió y se afirmó un debate sobre la pertinencia de utilizar en Uruguay el sistema de AFAP. Los representantes de República AFAP explicaron que “el debate sobre la sostenibilidad de los sistemas jubilatorios es global. Cambios demográficos y económicos están presionando los modelos tradicionales de reparto. Hay una mayor esperanza de vida, por lo que las personas viven más años y, por tanto, cobran jubilaciones durante más tiempo”.

Al mismo tiempo se profundiza la baja natalidad, por lo que “cada vez nacen menos niños, lo que reduce la cantidad de trabajadores activos que financian a los pasivos”. Asimismo, “hay que considerar la informalidad laboral, pues muchos trabajadores no realizan aportes, lo que debilita la base del sistema”.
Según proyecciones, hacia 2070, la relación entre activos y pasivos podría caer a dos trabajadores activos por cada cinco jubilados, “lo que hace necesario fortalecer mecanismos complementarios como el ahorro individual”.

Aseguraron que las AFAP aportan sostenibilidad al sistema previsional “al autofinanciar parte de las jubilaciones”. En lugar de depender de los aportes de las generaciones activas, “los trabajadores acumulan un fondo propio que se invierte en el mercado financiero bajo supervisión del Banco Central del Uruguay”.

La tendencia internacional, especialmente en países con mejores indicadores de sostenibilidad, es incrementar la proporción del ahorro individual dentro de los esquemas mixtos. Los representantes de República AFAP destacaron varias “ventajas”, entre ellas “la propiedad de la cuenta individual, que pertenece al trabajador y puede beneficiar a sus herederos; la transparencia, pues los afiliados reciben semestralmente un estado de cuenta con la evolución de su ahorro; y la complementariedad, desde que el sistema AFAP no reemplaza al BPS, sino que lo complementa, aportando una segunda fuente de ingreso en la jubilación”.

Con la entrada en vigencia de la ley 20.130, se introdujeron nuevas disposiciones. Desde diciembre de 2023, todos los nuevos trabajadores deben afiliarse a una AFAP, de manera obligatoria. Los trabajadores deben aportar el 7,5% según la ley 16.713 o 5% para los nuevos afiliados bajo la ley 20.130.
Entre los nuevos beneficios se destacó la posibilidad de un retiro parcial de capital. Quienes posterguen su jubilación al menos tres años pueden retirar hasta un 9% de su ahorro.

Los uruguayos que viven en el exterior pueden retirar la totalidad de su cuenta bajo ciertos requisitos. También, se incentiva el ahorro adicional para mejorar la jubilación futura, mediante ahorro voluntario sin comisión.

En términos de resultados, República AFAP registra una rentabilidad promedio del 6,5% anual en unidades reajustables (UR), manteniendo un equilibrio entre seguridad y rentabilidad a largo plazo.
En departamentos como Paysandú, los fondos se han destinado a polideportivos, escuelas y carreteras, a través de fideicomisos financieros. La rentabilidad generada por esas inversiones se acredita directamente en las cuentas individuales.